澳大利亞國(guó)際快遞-透過(guò)Q3業(yè)績(jī)看攜程(TCOM.US):國(guó)際OTA巨頭形勢(shì)正在被改寫(xiě)
三季度凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的攜程(TCOM.US),攜6年來(lái)同期最高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,已然成為美股近期表現(xiàn)最亮眼的OTA企業(yè)。
剛過(guò)完20周歲的生日,攜程又亮出一份不錯(cuò)的成績(jī)單。北京時(shí)間11月14日凌晨,攜程發(fā)布截至9月30日Q3財(cái)報(bào),公司2019年第三季度凈營(yíng)業(yè)收入為105億元人民幣(單位下同),同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)12%、21%,符合公司此前給出的業(yè)績(jī)指引及市場(chǎng)預(yù)期。利潤(rùn)方面,公司第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)52%至22億元,不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)25%,為過(guò)去6年來(lái)同期的峰值;應(yīng)占股東凈利潤(rùn)為7.93億元,相比2018年同期11億元的凈虧損,與上季度4.03億元的凈虧損相比,均實(shí)現(xiàn)大幅改善。
透過(guò)這份成績(jī)單,20歲攜程的未來(lái)之路到底是怎樣的?
開(kāi)源節(jié)流下的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
Q3業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背后,是攜程全面增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)及持續(xù)優(yōu)化的費(fèi)用率。
業(yè)務(wù)的全線增長(zhǎng),支撐攜程營(yíng)收規(guī)模的高增速。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,受益于品牌的全球化延伸、產(chǎn)品覆蓋的全球拓展等因素,公司營(yíng)收占比最大的住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)于第三季度貢獻(xiàn)41.17億元收入,同比增長(zhǎng)14%;交通票務(wù)業(yè)務(wù)則受益于國(guó)際機(jī)票業(yè)務(wù)和地面交通業(yè)務(wù)需求量的增長(zhǎng),營(yíng)收貢獻(xiàn)同比增長(zhǎng)3%至37.21億元;再加上線下門(mén)店流量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和向低線城市的進(jìn)一步滲透,支撐旅游度假業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)19%至16.38億元,以及商旅客戶增加和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,帶動(dòng)商旅管理業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)26%至3.35億元,共同推動(dòng)總營(yíng)收規(guī)模同比增長(zhǎng)12%至105億元。
高毛利率進(jìn)一步提升疊加費(fèi)用大幅改善,攜程利潤(rùn)表現(xiàn)創(chuàng)近六年之最。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,營(yíng)收增長(zhǎng)12%的同時(shí),公司成本僅增長(zhǎng)8.3%至21.57億元,毛利率由去年同期的78.7%進(jìn)一步提升至79.4%。費(fèi)用方面,公司營(yíng)收占比最大的產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用為27.9億元,增速保持與營(yíng)收同步,持續(xù)高投入能夠保障公司目前產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力;而原本占比最大的銷售費(fèi)用,在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)8%的同比下滑至24.8億元。可見(jiàn),目前市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境已有較大改善,攜程行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)愈發(fā)突出 。
雖然管理費(fèi)用因股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用增加出現(xiàn)較大幅度提升,但公司第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍高達(dá)22.4億元,同比大幅增長(zhǎng)52%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)21%,不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)25%,同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)5個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng),更是過(guò)去6年以來(lái)的最高值。
公司最終實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占凈利潤(rùn)7.9億元,大幅扭轉(zhuǎn)去年同期11.1億元及上季度4億元虧損的狀況。即使不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用和權(quán)益類可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益,公司經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)也高達(dá)23億元,相比2018年同期的17億元和上季度的13億元,同樣實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
國(guó)際化市場(chǎng)潛力有望超預(yù)期
展望未來(lái)之路,攜程業(yè)績(jī)強(qiáng)增長(zhǎng)或?qū)⒊掷m(xù),因?yàn)槠鋰?guó)際化進(jìn)程的驅(qū)動(dòng)潛力正持續(xù)釋放。
表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁的國(guó)際業(yè)務(wù),攜程還在加速推進(jìn)。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,攜程目前海外用戶數(shù)量超過(guò)1億,產(chǎn)品覆蓋200多個(gè)國(guó)家和地區(qū);供應(yīng)鏈方面,酒店平臺(tái)可搜到全球范圍內(nèi)超140萬(wàn)家酒店,在46個(gè)海外市場(chǎng)有100多家國(guó)際機(jī)票供應(yīng)商,擁有全球100多家主要分銷合作伙伴,分銷網(wǎng)絡(luò)成員超1000家。
最新數(shù)據(jù)顯示,國(guó)際業(yè)務(wù)在攜程總收入中的占比已超過(guò)35%,公司除去大中華地區(qū)的國(guó)際酒店業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)50%的同比高增長(zhǎng),旗下Trip.com品牌也連續(xù)12個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的機(jī)票票量增長(zhǎng)。同時(shí),攜程旗下天巡9月實(shí)現(xiàn)了 “月活用戶破億” 的里程碑,顯示了其全球旅游行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。
10月29日,在攜程20周年慶典暨全球合作伙伴峰會(huì)上,攜程董事局主席梁建章宣布Great Quality(高品質(zhì))和Globalization(全球化)的“G2戰(zhàn)略”,全球化戰(zhàn)略地位進(jìn)一步提升。
11月7日,攜程與TripAdvisor達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系并擴(kuò)大全球合作,內(nèi)容包括成立合資公司、達(dá)成全球內(nèi)容合作以及公司治理協(xié)議。攜程也將通過(guò)此次合作獲取TripAdvisor數(shù)以億計(jì)的住宿和景點(diǎn)玩樂(lè)點(diǎn)評(píng)、意見(jiàn),這些資源端的布局,是攜程未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的重要基石。
最重要的是,國(guó)際化業(yè)務(wù)對(duì)攜程的作用,大概率將超出市場(chǎng)預(yù)期。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,此前美股另外兩大OTA巨頭Booking、Expedia均發(fā)布三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),11月6日起兩家公司股價(jià)齊齊下跌,其中財(cái)務(wù)表現(xiàn)較好的Booking累計(jì)跌幅達(dá)8.21%。Expedia由于業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分不理想,錄得29.2%的大幅下跌,導(dǎo)致目前市場(chǎng)對(duì)OTA行業(yè)預(yù)期并不高,進(jìn)而引發(fā)部分投資者對(duì)攜程國(guó)際化業(yè)務(wù)的擔(dān)憂。
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