紐約國際空運-2020中國進出口增速有望回歸正區間
受貿易摩擦、外需疲軟拖累，2019年中國外貿出口承受巨大壓力。展望2020年，分析師預期，隨著中美貿易緊張關系緩解以及全球經濟企穩、外需好轉，我國出口條件將邊際改善，全年出口增速有望回到正區間。
以美元計，今年前11個月，我國出口金額累計同比下降0.3%，對美出口下滑成為主要拖累。2017年1-11月，中國對美出口累計增速為11.8%，對美出口占我國總出口的19%，而2019年同期中國對美出口增速降至-12.5%，占比不足17%。
全球經濟放緩、外需疲軟是影響我國出口的另一重要因素。今年以來，我國主要貿易伙伴如日本、德國、韓國等生產形勢明顯走弱。比如，歐元區制造業采購經理人指數(PMI)自今年2月以來始終不及景氣線，日本工業生產指數同比增速在今年多數月份均為負增長，美國供應管理協會(ISM)制造業PMI也已連續4個月落在榮枯線下方。
不過，上述兩大不利因素有望在明年迎來邊際改善的機會。從外需來看，分析師指出，全球經濟有望在明年二季度迎來拐點：一方面，中國經濟有望在逆周期政策調節下企穩，從而帶動歐元區和日本經濟回暖；另一方面，他們預計美聯儲今年采取的三次預防性降息措施將提振美國私人投資。
從中美貿易來看，近期雙方劍拔弩張的態勢明顯緩解。根據中美經貿磋商第一階段的協議文本，美國取消了原定于12月15日對1600億美元中國輸美商品加征的15%的關稅，并承諾將9月1日開始針對價值1200億美元中國商品征收的關稅減半至7.5%。
在中美第一階段貿易協議發布后，瑞銀證券將2020年中國出口增速從此前的-3.5%上調至-1.0%。海通證券和招商證券認為，如果美國對華關稅由升轉降，中國對美出口增速將止跌回升，加上全球經濟增長或邊際回升，2020年中國整體出口增速將由負轉正。
國金證券預測稱，2020年，我國出口走勢將分成兩個階段：在沒有外部不確定性因素（如中美貿易摩擦再度升級）的情況下，2020年上半年出口仍將處于下行趨勢，到下半年隨著全球經濟增長復蘇，出口增速有望回升至1%左右。
申銀宏源證券認為，中美達成第一階段的協議不僅有利于中美貿易，還有利于全球貿易環境改善，對于外貿導向較強的歐洲經濟或有一定支撐，疊加東盟等非美外需韌性較強，預計2020年我國出口增速或回升至2.5%以上。
分析師指出，2019年，我國對歐盟、東盟等地區出口表現良好，在一定程度上抵消了對美出口的下降。以美元計，今年1-11月，中國對東盟出口累計同比增長11.5%，對歐盟增長4.5%。
招商證券宏觀分析師劉亞欣認為，2020年中國對歐盟出口增速將大概率保持在現有水平，這一方面體現了歐盟經濟增速在2020年或小幅回升，另一方面考慮到歐元走強對價格因素或有帶動。她預測，明年我國對歐盟出口增速將達到4%。
至于東盟地區，劉亞欣指出，今年我國對東盟出口的高增長部分源自轉口貿易、貿易轉移等因素，明年這些正面影響有可能邊際減退，預計2020年我國對東盟國家出口增速將在5%左右。
相比之下，劉亞欣更看好對“一帶一路”國家和地區的出口前景。她指出，從經濟周期角度而言，“一帶一路”沿線部分新興市場國家增長動能更強，印度經濟也有望止住目前快速下跌的態勢，預計2020年中國對“一帶一路”國家出口將增長6%。
進口方面，受國內需求走弱影響，今年以來，我國進口增速出現大幅下滑。以美元計，2019年1-11月，進口金額累計同比下降4.5%，2018年同期為增長18.3%。
分析師指出，我國進口產品大致可分為三類：大宗商品、機電產品和其他產品。大宗產品方面，2019年前11個月，原油進口金額同比增長0.4%，較上年同期大幅放緩46.9個百分點；機電產品中，主要進口產品金屬加工機床和汽車前11個月進口金額同比分別下跌25%和6%。
國金證券預測稱，在逆周期政策帶動下，明年基建投資有望回升，加上工業品價格觸底反彈，將對進口形成支撐，預計2020年進口增速將上行至1%左右。
招商證券認為，2020年我國投資增速有望企穩，汽車等消費需求亦將有所修復，加上今年進口基數較低，預計2020年進口增速將達到4%。
上一篇 紐約國際空運-海關總署：2020年1月1日起，對實施檢驗的進出口商品目錄進行調整
下一篇 船期查詢-荷蘭改名尼德蘭，出貨需注意！
