財報解析：營收增長，利潤下降，德邦在謀劃什么？-海運費
03新變局
在本錢方面有增有減的同時，德邦股份的費用也在發(fā)生變化：2021年第三季度，公司期間費用8.85億元，同比增長0.89%，期間費用占收進比下降0.42個百分點。其中，治理費用7.02億元，同比下降1.16%，占收進比同比下降0.53個百分點，環(huán)比下降0.26個百分點。
2.專業(yè)市場
德邦特有的人才發(fā)展戰(zhàn)略使得上半年其治理費用明顯增加，在堅實的人才基數(shù)下，三季度德邦通過組織流程的優(yōu)化等方式實現(xiàn)了治理費率有質量的下降。
……
眼看2022年冬奧會即將到來，冰雪運動持續(xù)升溫，與之相伴相關產(chǎn)業(yè)的增長值得期待。事實上，據(jù)《中國冰雪旅游消費大數(shù)據(jù)報告（2020）》，預計到“十四五”規(guī)劃末期的2025年，我國冰雪旅游人數(shù)將超過5億人次，冰雪旅游收進超過1.1萬億元。而這自然也給物流快遞等配套服務帶來了機會。德邦快遞在第一時間推出專業(yè)雪具寄遞服務，無疑在這一細分市場中占據(jù)先機上風。
在新的“發(fā)令槍”打響下，德邦特有的經(jīng)營模式將會更直接地發(fā)揮作用。隨著四季度快遞行業(yè)傳統(tǒng)旺季的到來，行業(yè)單票價格回升疊加業(yè)務量的增長，公司盈利有看繼續(xù)修復。
基于豐富的服裝行業(yè)服務經(jīng)驗，德邦快遞申報的《線上線下一體化 服裝行業(yè)與快遞快運融合創(chuàng)新案例》還成功進選了國家發(fā)展和改革委員會“物流業(yè)制造業(yè)深度融合創(chuàng)新發(fā)展典型案例名單”50強。
但這并不意味著沒有亮點可循。同樣也是這一周，德邦股份發(fā)布了其三季報。前三季度，德邦股份主營業(yè)務收進225.59億元，同比增長19.03%；第三季度營業(yè)收進76.69億元，同比增長4.57%。其中，快遞業(yè)務同比增長23.04%，快運業(yè)務同比增長11.69%，其他業(yè)務同比增長32.12%。
首先，中國經(jīng)濟與中國物流長期增長的趨勢沒有變化，尤其是今年以來，隨著疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展統(tǒng)籌的推進，我國經(jīng)濟保持穩(wěn)步恢復，物流回復態(tài)勢持續(xù)，行業(yè)運行質量效益持續(xù)提升。當然，期間或有挑戰(zhàn)、波動，但是長期趨勢依然值得期待。
資料顯示，德邦快遞自2015年就已開始布局鄉(xiāng)村振興的業(yè)務，不僅對新增鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域投進了近億元專項補貼，還通過網(wǎng)點可視化、提成線上化、共配系統(tǒng)等系統(tǒng)建設，進一步解決末端配送題目，為鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)戶、商家、消費者帶來更加便捷的服務。根據(jù)德邦2021年半年報，公司共有網(wǎng)點30486個，已基本實現(xiàn)全國地級、區(qū)級城市的全覆蓋，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率94.8%。
01練肌肉
毋庸回避，縱使德邦股份繼續(xù)盈利，但是相比往年同期，其回屬于上市公司股東的凈利潤也有較大下滑。對此，德邦股份在三季報中表露稱，主要原因是：“受宏觀環(huán)境及市場競爭影響，收進增速放緩；同時公司通過加大資本性投進、進步員工薪資待遇、旺季前期增加職員投放等舉措，提升產(chǎn)品競爭力，本錢同比增加所致。”
最后，回到文章開頭提到的“收購”——這既讓我們感慨于資本的氣力，另一方面也反映出，縱使有資本加持，有貨源可依，但是相關企業(yè)長期深耕所具備的網(wǎng)絡、人才、軟硬件基礎設施等等依然是可依靠的競爭上風。
為構建與鄉(xiāng)村振興服務相匹配的高效物流服務體系，就在此前不久，德邦的超短期融資券“21德邦股份SCP001（鄉(xiāng)村振興）”也成功發(fā)行。據(jù)悉，該筆融資券發(fā)行規(guī)模為3億元，擬將債券召募資金的30%用于公司及其下屬子公司淘寶村商品以及農(nóng)產(chǎn)品出村進城相關物流服務保障。
當然，在過往一個時期，德邦股份在其他方面也有作為，比如在科技方面的投進等等，篇幅所限不再贅述。德邦股份當下的努力可以簡單總結為三個詞：強身、健體、練肌肉。在自身競爭力不中斷提升的同時，其也在各個細分市場做了針對性的布局——不僅順應時勢、卡位未來，同時也有效發(fā)揮自身上風。
在當下的行業(yè)背景下，加之自身仍處于轉型之中，德邦股份這份成績可以說殊為不易。作為行業(yè)當中的“老大哥”，德邦股份做了哪些努力，從而取得這樣的成績？自然，我們也不能只關注當下，同樣也要留心德邦股份在為未來謀劃什么？行業(yè)變局之中，我們要留意哪些趨勢？趁著周末，我們來逐一梳理。
類似的例子還有很多，比如如今碳達峰、碳中和成為了各界努力的方向，事實上德邦股份之前已在綠色物流方面相應布局，比如在2018年景立“包裝研究中心”，推廣應用可循環(huán)包裝，加大可循環(huán)產(chǎn)品使用和重復利用率；持續(xù)采購新能源車，淘汰排放超標車輛等等。于德邦股份而言，有如此種種的努力，也并不出奇——它不僅是行業(yè)當中的“老大哥”、“領先者”、“探索者”，在中國民營企業(yè)中，其也有著不可小覷的地位，根據(jù)早前全國工商聯(lián)發(fā)布的《2021年中國民營企業(yè)500強報告》，德邦股份名列其中。
2.本錢
財報解析：營收增長，利潤下降，德邦在謀劃什么？
2021年10月31日 23時 物流指聞
加速進村的同時，德邦快遞企業(yè)其他方面積極探索新業(yè)務。最引人關注的，是其在“冰雪運動”方面的發(fā)力——近一個時期，頻頻可見德邦股份在該領域的動作。而作為行業(yè)內(nèi)的人，在感慨“資本的氣力”之時，也不免有其他感受與思考。比如限電限產(chǎn)下的貨源之思、競爭日趨激烈下的利潤之考等等。
02搶市場
在大力發(fā)展鄉(xiāng)村振興的過程中，德邦從長三角、珠三角、環(huán)渤海“三大經(jīng)濟圈”面向全國推進快遞可到可派，竭盡所能買通“最后一公里”。此外，德邦快遞還通過“電商+快遞”的模式積極參與各地脫貧攻堅，依托自身強大的空運、陸運以及冷鏈運輸服務體系，為濰縣蘿卜、勐海茶葉、查爾干湖魚獲等農(nóng)牧漁產(chǎn)品開發(fā)專屬運輸方案，讓更多地區(qū)的特色產(chǎn)品遠銷全國，既帶動了當?shù)剞r(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也卡位了增量市場。
眾所周知，物流行業(yè)為勞動密集型行業(yè)，德邦股份又堅持直營為主的經(jīng)營模式，面向中高端客戶群體，于是對各個環(huán)節(jié)的強有力管控至關重要。而根據(jù)德邦股份表露，其通過后端治理撬動前段運營優(yōu)化，對各個環(huán)節(jié)實現(xiàn)了強有力的管控。自2020年下半年開始，公司加大了后端職能資源投進，除基礎職能職員薪資上調(diào)外，人才戰(zhàn)略進行了全面升級，制定了高潛人才培養(yǎng)計劃，并引導業(yè)務經(jīng)驗不足的職能中高層治理職員赴一線歷練，增加了人才厚度。
當下的物流快遞業(yè)，比拼的一個重點是本錢。今年以來來自各方面的因素，使得快遞企業(yè)的本錢不中斷上升。聚焦到德邦股份，在三季度油價同比上漲26%的情況下，德邦通過路線調(diào)整、增加自有運力占比等措施較好地控制了運輸本錢的增速。第三季度運輸本錢21.65億元，同比增長4.24%，占收進比同比下降0.09個百分點，環(huán)比下降1.19個百分點。
對于總資產(chǎn)同比增長的原因，德邦股份稱，主要是為支撐公司業(yè)務長期發(fā)展，公司加大對分揀設備、運輸車輛、中轉場地等資本性投進，以及適用新租賃準則新增使用權資產(chǎn)所致。長期來看，一方面行業(yè)競爭依舊激烈，另一方面我國快遞需求仍將保持景氣增長，在此背景下，德邦的上述投資布局，既為其業(yè)績回升打下基礎，也將為其長期穩(wěn)定發(fā)展提升核心競爭力。當然，凈資產(chǎn)增速快于收進增速，資產(chǎn)負債率下降，也將使德邦股份的資產(chǎn)負債結構更加穩(wěn)健。
3.費用
事實上，即將過往的這一年，即使是已經(jīng)上市的頭部企業(yè)，也過的不盡如人意，出現(xiàn)了諸如利潤下跌、持續(xù)虧損等情況。
一個人、一家企業(yè)，能走多遠，既看自身努力，也看時代進程。在梳理完，德邦股份三季報背后的成績與努力后，我們在看看當下行業(yè)，有哪些不變與變化。
鄉(xiāng)村市場如何重要不必贅述，既有高層鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的指引，又有主管機關力推“快遞進村“，與此同時，國際物流，隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟不中斷滲透，農(nóng)產(chǎn)品上行步伐加快，農(nóng)村快遞規(guī)模不中斷上升。在此背景下，行業(yè)頭部企業(yè)紛紛發(fā)力農(nóng)村市場。
其次，國家的監(jiān)管、引導成為了行業(yè)的變量。比如七部分聯(lián)合發(fā)布了《關于做好快遞員群體正當權益保障工作的意見》，《浙江省快遞業(yè)促進條例》獲審議通過等等。在此背景下，行業(yè)惡性價格戰(zhàn)得到遏制，回回高質量發(fā)展成為了行業(yè)方向。
根據(jù)德邦股份三季報表露：截至報告期末，公司總資產(chǎn)147.62億元，較2021年初上升20.88%；回屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)59.71億元，較2021年初增長29.12%。具體來看，德邦股份前三季度購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金（即資本性支出）24.6億，同比增長93.7%；第三季度資本化支出10.7億，同比增長105.8%。
根據(jù)先容，自往年雪季日期起，德邦快遞便進駐了全國12家戶外雪場和2家室內(nèi)雪場，南至廣東中山，北至黑龍江。今年，長期深耕大件快遞領域的德邦，考慮到雪圈客群對服務體驗的高標準要求，更是對雪具達業(yè)務進行了定制化服務全面升級。依托專業(yè)化的工作團隊，德邦快遞不中斷拓展物流網(wǎng)絡，與周邊主要酒店達成深度合作。
在盈利方面，德邦依舊苦練內(nèi)功，在一系列降本增效的舉措下，第三季度凈利潤為0.12億元，環(huán)比增長150.36%。回顧以往，這已經(jīng)是德邦股份在一季度實現(xiàn)同比扭虧為盈后，連續(xù)三個季度盈利。
來源：物流指聞
1.資產(chǎn)
1.鄉(xiāng)村市場
于德邦而言，無論是快運還是快遞，其都堪稱行業(yè)代表，其不僅擁有一系列競爭上風，而且敢打敢拼，勇于探索，除了前文所提及的一系列布局，其還具備品牌上風、獨立第三方屬性，以及“左牽”韻達、“右牽”東航物流等布局……它的手里，還有不少牌未打。
當然，德邦快遞的籌謀也不止體現(xiàn)在冰雪運動，其能力與成績也顯現(xiàn)在服裝等多個領域當中。就在今年下半年，德邦快遞對外先容了“德邦快遞服裝行業(yè)解決方案「1.0版本」”。根據(jù)先容，德邦快遞已深耕服裝行業(yè)5年，服務超過400個服裝品牌，并與眾多著名服裝品牌展開了深度戰(zhàn)略合作。
官宣“收購”，落定“上市”，突被“約談”……這一周，行業(yè)內(nèi)一個個重磅消息相繼而來，或許即使是“路人”也可以感受到當下物流行業(yè)的風云變幻。
順應時勢、卡位未來，同時也有效發(fā)揮自身上風，如何體現(xiàn)？我們簡單梳理兩個例子：
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